| ---------- страница 5 ---------- Предлагаемая Вашему вниманию книга является одним из редких примеров компетентного анализа методов корпоративного управления в современной России. В настоящее время, наверное, большинство экономистов-исследователей согласятся с мнением, согласно которому причины значительной части российских макроэкономических проблем, многие из которых приняли затяжной, хронический характер, следует искать на микроуровне, в тех методах и приемах корпоративного управления, которые используются на отдельных предприятиях. Такие разные, но масштабные проблемы как утечка капиталов из страны, низкая инвестиционная активность в промышленном секторе, массовый уход предприятий от налогообложения, как оказалось, не могут быть разрешены исключительно на основе использования макроэкономических инструментов регулирования. Таким образом, интерес экономистов-исследователей объективно переместился в сферу микроэкономического анализа деятельности российских предприятий. Однако в этой сфере исследователи объективно столкнулись с трудностями получения информации. Российский корпоративный сектор проявил себя как своего рода «черный ящик». Доступные и публичные источники информации (как официальные, так и представленные частными институтами) могли обеспечить лишь обрывочную информацию, на основе которой было ---------- страница 6 ---------- достаточно проблематично построить сколько-нибудь целостную модель корпоративного управления на российских промышленных предприятиях. Предлагаемая книга является по своей сути взглядом на российский корпоративный сектор изнутри «черного ящика». Автор, достаточно длительное время проработавший в инвестиционном бизнесе и имеющий возможность непосредственно общаться с владельцами и управляющими многих российских промышленных компаний, показывает объективную картину, иногда оставляющую тягостное впечатление, которая сложилась в области корпоративного управления в России. Проведенный анализ четко обозначил микроэкономические корни таких «глобальных» проблем российской экономики как массовый уход от налогообложения, хронический отток капитала из России, крайне низкие объемы инвестиций в основной капитал, задержки и невыплаты заработной платы и т. п. Достоинством настоящего исследования является то, что автор не просто излагает голые факты, касающиеся поведения владельцев российских предприятий, но и логически систематизирует их для достижения определенных выводов и заключений, на основе которых можно было бы разрабатывать рекомендации по преодолению той неблагоприятной для общества ситуации, которая сложилась в области корпоративного управления в России. В книге достаточно убедительно показана органическая связь между пассивностью владельцев российских ---------- страница 7 ---------- предприятий в области привлечения инвестиций и теми обстоятельствами, которые сопутствовали приватизации российских компаний и последующей концентрации контрольных пакетов акций в руках современных собственников. Высокой оценки также заслуживает проведенный анализ доступности источников финансирования для российских промышленных компаний в современных условиях. Особое внимание необходимо обратить на разделы, посвященные сокрытию предприятиями прибыли в оффшорных компаниях, что является одной из главных причин невозможности увеличить долю налоговых поступлений в ВВП России. Сокрытие прибыли в оффшорах также имеет непосредственное отношение к вопросу о нарушениях прав «сторонних» акционеров на российских промышленных предприятиях, что уже длительное время является темой активного обсуждения в среде экономистов-профессионалов. Успешное выявление причин неэффективности корпоративного управления в России объективно приводит автора к разработке комплекса мер, реализация которых могла бы добиться перелома тех негативных тенденций, которые господствуют в российской промышленности. В книге анализируется несколько вариантов экономической политики, которая могла бы быть направлена на стимулирование перехода контрольных пакетов акций предприятий в руки более эффективных собственников. После выбора оптимального варианта в книге предлагается, возможно несколько амбициозная, но концептуально ---------- страница 8 ---------- верная схема, предполагающая улучшение качества корпоративного управления в промышленности России. Данная книга могла бы быть в высокой степени интересна как профессиональным экономистам и аналитикам, занимающимся проблемами корпоративного управления на практике и в теории, так и людям, находящимся в процессе постижения экономической науки и стремящимся наиболее полно овладеть фактическим и теоретическим материалом, касающимся корпоративного управления в России. Александр Медовой
Профессор МГИМО |